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11月全球製造業PMI為48%，連續14個月低於50%

2023-12-13 來源：機床（chuáng）協會作者（zhě）：- 訪問量：

中（zhōng）國（guó）物（wù）流與采（cǎi）購聯合（hé）會近（jìn）日公布的（de）數據顯（xiǎn）示，2023年11月（yuè）份全球（qiú）製造業PMI為48%，較上（shàng）月小幅上升0.2個（gè）百分點（diǎn），連續14個月運行在50%以（yǐ）下，全球經濟弱勢下（xià）行趨勢沒有改變。

分區（qū）域看，亞洲（zhōu）製造業PMI穩定（dìng）在50%以（yǐ）上，與上月持平；歐洲製（zhì）造業PMI較上月上升，但仍在（zài）46%左右的較低（dī）水平；美洲（zhōu）製造業PMI與非洲製造業PMI較上月一平一升，均在50%以下。

中物聯指出，數據（jù）變化顯示，全球經濟弱勢波動（dòng）特征（zhēng）沒有改變，下行風險仍存。經合組織最新報告將2023年全球經濟增長預期由之前的3.0%下調至2.9%；預期2024年經濟增速為（wéi）2.7%，較2023年預期低（dī）0.2個百分點。

從全球貨幣政策環境（jìng）看（kàn），由於美（měi）國和（hé）歐元區通脹壓力有緩解跡象，市場對繼續加息的預期大幅（fú）下降，並對明年降息預期有所升溫（wēn）。如果宣布降息的央行（háng）有所增加，將有利於緩解全球經（jīng）濟的下（xià）行壓力。短期看，全球經濟仍存下行風險。地緣政治衝突，貿易摩擦的不確定對全球經濟複蘇的影響仍然存在。

中（zhōng）物（wù）聯進一步分析，長期看，全球經濟的（de）止降趨穩仍（réng）依（yī）賴於在貿易（yì）環（huán）境的穩定恢複後，全球各國（guó）的內生（shēng）恢複力度。全球經濟穩定恢（huī）複將會伴隨著如下特征：一是全球製造（zào）業進入補（bǔ）庫（kù）存周期；二是各國居民實際購買力穩步回升（shēng）；三是（shì）通脹壓力明（míng）顯緩解；四是全球產業（yè）鏈供應鏈韌（rèn）性逐步提升。

歐洲製造業降勢稍緩，PMI較上月（yuè）上升

2023年11月份，歐洲製造業PMI為45.8%，較上月（yuè）上升1.2個百（bǎi）分（fèn）點（diǎn），創出下半年以來的新（xīn）高，但指數水平仍連續16個月在50%以下，且在46%左（zuǒ）右的較低水平。從主要國家來看，德國、英國、法（fǎ）國和西班（bān）牙製造（zào）業PMI雖都（dōu）在低位，但較（jiào）上月均有不同程度上升。其中德國製造業PMI連續4個月環比上升。

從歐洲製造業PMI數（shù）據變化看，歐洲（zhōu）經濟仍處於弱勢運行的趨勢之中，但11月出現（xiàn）了降勢收窄的跡象，後（hòu）續能否實現探底回升仍待觀察。歐盟委員（yuán）會發布的秋季經濟展望報告（gào）下調了（le）今明兩年歐盟和歐元區經濟增長預（yù）期。從通脹水（shuǐ）平看，11月歐元區（qū）的通脹率初值已從10月（yuè）份的2.9%降至（zhì）2.4%。盡管歐（ōu）洲央行對通脹壓力仍持有謹慎態度，但市場對歐洲央行的降（jiàng）息預期有所升溫。歐洲的經濟數據不佳在大幅降低（dī）歐元區繼（jì）續加息的可能（néng）性。歐（ōu）洲央行認為，由（yóu）於經濟疲弱和利率高企，金融業正在麵臨風險，融資成本（běn）上升以（yǐ）及貸款業務的收（shōu）縮對歐洲銀行盈利能（néng）力產生了負（fù）麵影響。

美洲製造業波動不（bú）大，PMI與上月持平

2023年11月份（fèn），美洲製造業PMI為47.2%，與上月持平，連續13個月低（dī）於（yú）50%，顯示美（měi）洲製造業維持弱（ruò）勢，較上月變化不大。主要國家（jiā）數據顯示，墨西哥、巴西和哥倫比（bǐ）亞製造業PMI較上月有不同程度（dù）上升；加（jiā）拿大製造業PMI較（jiào）上月有所下降；美國製造業PMI與上月持平。

ISM報告顯（xiǎn）示，11月，美國製造業仍保持弱勢（shì）運行，製造業PMI為46.7%，與（yǔ）上月持平，連續13個月低於（yú）50%。分項指數（shù）變化顯示，美（měi）國製造業（yè）需求下降速度有所（suǒ）放緩，新訂單指（zhǐ）數較上月上升，但仍在（zài）50%以下；製造業生產（chǎn）活動加快收縮，生產指（zhǐ）數連續兩個月環（huán）比下降，11月降至50%以下。美國製造業就業活動沒有明（míng）顯好轉，從業人員指數連續兩個月環（huán）比下降，保持在46%左（zuǒ）右的（de）較低水平。從貨幣政策看，市場對美國（guó）2024年降息預期在升溫。除（chú）了通（tōng）脹壓力緩解外，高利率引發美國經（jīng）濟衰（shuāi）退風險增加也是市場呼籲盡快降息的重要考量因素。作為美國（guó）GDP預測最好的指（zhǐ）標之一，亞特蘭大聯儲的GDPNow在12月1日最新（xīn）給出的美國第四季度GDP預測值僅為1.2%，低於上期0.6個百分點，也顯著低於第三季度5.2%的增速。美聯儲最（zuì）新發布的經濟狀況“褐（hè）皮書”顯示，由於消費（fèi）和製造業表現欠佳，美國近幾周（zhōu）經濟活動有所放緩。

非（fēi）洲製（zhì）造業降勢（shì）收窄，PMI小幅上升

2023年11月份，非洲（zhōu）製造業PMI為48%，較（jiào）上月上升0.6個百分點，但仍連續6個月運行在50%以下，指數水（shuǐ）平（píng）仍低（dī）於三（sān）季度均（jun1）值，顯（xiǎn）示非洲製造業降勢較上月收窄，但整體仍維持弱勢運行態勢。從主要國家看，南非製造業（yè）PMI較上（shàng）月（yuè）有較為明顯上升，但仍在50%以下；尼（ní）日利亞製造業（yè）PMI連續2個月下降，低（dī）於50%。

非洲製造業（yè）連續下降意味著非洲經濟恢複的穩定性有所降低。全球經濟恢複的不穩定性對非（fēi）洲經濟影響繼續顯現；一些非洲國家政局不穩也為非洲經濟恢複帶來不利影響。未來非洲（zhōu）經濟恢複的重要抓手包括基礎設施建設投資的增（zēng）加、數字經濟和技術創新的（de）發展（zhǎn），非洲自貿區（qū）的持續推進。

亞洲製造業相對平穩，PMI與上月持平

2023年11月份，亞洲製造業PMI為50.3%，與上月持平，連續11個（gè）月在50%以上，顯示（shì）亞洲製造業較上月波動不大，保持（chí）相對穩定的增長態（tài）勢。從主要國家看，中國製造業運（yùn）行總體平穩，製造（zào）業PMI較上月微幅下降0.1個百分點，為49.4%；印度製（zhì）造業增速較上月小幅加快，製造業PMI升至56%；從東盟主要國家看，泰國、菲律（lǜ）賓、印（yìn）度尼西亞（yà）、馬來西亞和新加坡（pō）製造業PMI較上月均有小幅（fú）上升；日本和（hé）韓國製造業PMI較上月一降（jiàng）一升（shēng），日本（běn）製造業（yè）PMI仍在50%以下，韓國製造業PMI升至50%臨界（jiè）點。

亞洲經濟繼續穩定增長，以中國和東盟為代表的發展中國（guó）家仍是全球經濟複蘇的重要支撐力量。經合組織（zhī）最新經濟展望（wàng）報告預測2023年中國經濟將增長（zhǎng）5.2%，高於上次預測的5.1%。中國乃至亞洲主要國家的強（qiáng）大（dà）消（xiāo）費群體是全（quán）球經濟複蘇的主要動力源泉。也要看到，全球貿易摩擦對（duì）亞洲國家的影響依然存在，需要中國以及亞洲其他發展中國家主動應對。特別是RCEP框架下，亞洲主要國家將（jiāng）在穩定全球產業鏈和供（gòng）應鏈的過程中發揮重要作用。