經濟弱增長格（gé）局未變宏（hóng）觀政（zhèng）策料繼續“微刺激”-數控機床市場網

經濟弱增長格局未變宏觀（guān）政策料繼續“微刺激”

2014-5-10 來源：- 作者：- 訪問量：

4月份PPI同比環比跌幅雙雙（shuāng）收窄，成為經濟企穩（wěn）的又一力證。事（shì）實（shí）上（shàng），4月份諸多宏觀指標均有企穩跡象，采（cǎi）購經理指數（PMI）繼續上漲，出口增速超預期回升，這些都表明經濟增（zēng）速出現階段性回升。

受食品價格回（huí）落影響，4月全國居民消費（fèi）價格總水平（CPI）同比漲（zhǎng）幅降（jiàng）至2%以下（xià），創一年半以來新低，預計未來物價仍將保持溫和上漲態勢，4月（yuè）份（fèn）或是上半年低點。而4月全國工業生產者出廠價格（PPI）同比、環比跌幅（fú）均有收窄，但雙雙負增長的態勢延續，表明當前經濟弱增長的格局未變。

分析人士稱（chēng），未來穩增長的政策會繼續加碼，但宏觀政策依（yī）舊以“微刺激”為主要方向，貨幣政策在此基本框架下也暫難有大動餘地，穩中略偏鬆仍（réng）是主基調。

國家統計局9日（rì）公（gōng）布數據顯（xiǎn）示，4月（yuè）CPI同比上漲1.8%，較3月份回落0.6個百分點，為2012年（nián）10月份以來新低。

國家統計局城市司（sī）高級（jí）統計師餘秋梅解讀（dú）稱，4月份的CPI同比漲幅比3月份回落較多，鮮菜和豬肉價格下（xià）降突出是主要原因。“未來物價（jià）仍將保持（chí）溫和上漲態勢，4月份的CPI同比漲幅可（kě）能是上半年（nián）的低點。”

統（tǒng）計局數據（jù）顯示，受供大於求（qiú）的影（yǐng）響，豬肉價格連續4個月同比下（xià）降，4月份降幅為7.2%。不過，國家發（fā）改委日前啟動第二批中央儲備凍豬肉收儲，無疑將為未來豬肉價格走升帶來助力。

中（zhōng）信建投宏觀分析師胡豔妮表示，“短期內（nèi）生豬價格略有回升（shēng），但波動空間有限。預計7-10月將是豬肉上漲的重要時間窗口，下半年豬肉價（jià）格或將成為擾動CPI的重要因素。”

數據還顯示，4月份PPI同比下降2.0%，環（huán）比下降0.2%，同比環比跌幅雙雙收窄，這是經濟企穩的又一力證。

事實（shí）上，4月份諸多宏觀指標均有企穩跡象，采購經理指數（PMI）繼（jì）續上漲，出口增速超預期（qī）回升，這些都表明經濟增速出現階段性回升。交行首席經（jīng）濟學家連平認為：“受此推動，PPI同比（bǐ）降幅收窄趨勢可能在二季度會得以延續。”

但（dàn）值得注意的是，迄（qì）今PPI同比已經（jīng）連續26個月為負增（zēng）長（zhǎng），環比為連續四個月負增長。且4月PPI同（tóng）比跌幅超（chāo）預期，這也暗示經（jīng）濟（jì）弱增長（zhǎng）的格局未變，經濟下行的（de）風險仍需警惕。

從當前政策取向來看，目前宏觀政策依舊以微刺激為主要（yào）方向。在此基本框架下，預計貨幣政（zhèng）策暫難有（yǒu）大（dà）動作，穩（wěn）中略偏鬆仍是主基調。

央行本周二晚間發布一季度貨幣政策執行報告，其中提出，未（wèi）來一段時期中國經濟有望保（bǎo）持平穩運行，將繼續實施穩健的（de）貨幣政策（cè），保持（chí）政策的連續性和穩定性。央行還強調，將對貨幣政（zhèng）策進行（háng）適時適度預調微調，增強調控的預見（jiàn）性、針對性、有（yǒu）效性。

盡管有分析將該報告中個別措辭的改變解釋為央行正（zhèng）釋放全（quán）麵降準的信（xìn）號，但主流觀點仍認為，短期內降準的可能（néng）性不大，全麵降準需要看到（dào）更壞的經濟（jì）數（shù）據。

“較為寬（kuān）鬆的政策（cè）可能延續的時間（jiān）能更長一點。”國泰君安宏觀分析師汪進指出，若單純從政策調控角度來看，是有必要降準的，但當前環境下也麵臨政策不能放（fàng）鬆的壓力。未來政策動向還是取（qǔ）決於（yú）經濟走（zǒu）勢，當局要努（nǔ）力穩（wěn）住經濟增長的下限。

下周將有包括4月投資、消費（fèi）和工業增加值等在內的大批宏觀數據出爐，屆時將為判斷經（jīng）濟形勢提供更為（wéi）清晰的依據。

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